中美博弈准备升级，国企全面自美退市！

1月14日，据华尔街日报的报道，中国国有企业将全面退出美国证券交易所，东方航空和南方航空将是最后两家退出美国交易所的企业。

中国国有企业全面从美国纽约退市，对美国股市的影响倒不是很大，不过，这桩事件意义重大，象征中美两国的关系难以挽回，中国似乎已经下定了决心，不再信任美国，也不再对美国抱有任何的希望。

这一次国有企业从纽约交易所全面退市，只是局限于国有企业，从资金规模来看，影响倒不是很大。据美国研究机构的统计，截至2021年5月，中国在美国上市的企业总数是248家，分别在美国三大交易所—纽交所、纳斯达克、与美交所挂牌，总市值2.1万亿美元。

其实过去这几年，在美国中概股的总市值大约就是在2~3万亿美元之间震荡。2021年2月，中概股普遍遭受打压，总市值才降下来。其中一个很大的原因是，美国通过了一个法案，《外国公司问责法案》，这个法案于2020年12月公布，主要就是针对中国企业在美国的上市公司。

表面上是针对中概股企业，美方认为，中国法律的规定，与中概股企业无法满足美国要求的审计检查，美国要求在美国上市的外国公司，提供”审计底稿“，供美方检查，否则，三年内可能会被美国的交易所摘牌。

其实，去年8月，中美双方曾经一度达成协议，中方允许美方在香港检查中概股审计记录。看起来，中概股风波应该暂时告一段落。

可是就在这时候，却传出国有企业将全面退出美国交易所的消息，这意义就不寻常。这有两种可能的情形。

第一，仅管中美双方的监管单位达成协议，但是，美方仍然有可能于日后对中概股企业找茬。

事实上，国企还是陆陆续续地撤出美国。这就让人联想到2019年8月，美国前总统特朗普曾经大发雷霆，要求美国企业离开中国，也就是所谓的中美脱钩论。只不过，还没等到美国企业大量离开中国，国企于日后却撤出美国了，中美经济脱钩先从国企开始。

不过，这也难怪国企会撤出美国。主要原因就是这几年，美国对华企业的敌视行为，尤其是敌视国企。美国把数百家的中国企业与实体机构列入实体清单，又禁止中国的通讯企业进入美国市场。这种没来由的措施，表面上是以国家安全为理由，但实际上就是敌视中国企业。

第二，中国也不再信任美国，不抱任何的希望。

干脆就一刀两切，你敌视我，找我麻烦，我干脆离开。同时也避免日后再被美国找茬。与其日后不断地被找茬，还不如现在离开。

第三，这也是一个暗示，暗示美方，今后如果再进一步对中国打压，中国恐怕不会再容忍。

从美国于2020年通过《外国公司问责法案》以来，约一年半的时间，中方企业（国企）才陆陆续续从美国交易所下市。今后，中方的反应可能更快。

美方不是想要与中方经济脱钩吗？那就So be it。中方会选择有利的时间点，有利的项目退出美国市场。

很重要的一点，反正，钱已经拿到手了，当初上市时候的资金已经拿到了，当初IPO（首次公开上市）的投资公司，曾经炒作中概股的投资客也赚到了。后期被美方打压，或是对冲基金对股价的灌压，也无所谓了。既然当初筹资的资金都拿到了，还在乎什么？

第四，避免日后中美大决裂的损失。

看看去年开打的俄乌战争，美国与盟国立马对俄罗斯金融制裁，还冻结俄罗斯的外汇资产。中方心里有数，必然也会预做准备，这叫做未雨绸缪。

我们来谈谈影响：

中方这次的做法有一个很妙的地方，多数退出的国企是在中美达成审计检查协议之后，这充分体现了中式作风，今天是你不仁，非我不义。如果都是在达成协议之前退出，那反而坐实了美方的指控。但如果是在达成审计检查协议之后再离开，那你就无话可说了。

国企从美国交易所退市，从金额上对美国没有多大影响，但象征意义却不同，美国身为全球的金融中心，却容不下全球第二大经济体的企业。

换一个角度看，美国是高度服务业的国家，金融服务业的占比也高。2021年第三季度，金融保险业对GDP的占比上升到21.21%。其占比超过GDP的1/5，可以说是越来越高。

美国要发展金融服务业，就得要渗入到全球各地，两个方向，一个是向全世界扩展。也因此，美国于20多年前，在全球极力推展WTO的时候，总是要求新加入的国家必须要开放金融市场。只要各国开放金融市场，美国挟其庞大的资金，发达的金融服务业，还有最重要的，美元是全球通货，美国的金融服务业可以横扫全球。

另一个方向是，将全球优质企业吸引到美国上市。如果全球优质企业都来到美国上市，美国的金融业不发达才奇怪。

前者是各国要开放金融市场，后者是美国要完全开放自己的金融市场，一视同仁才行。

不过，由于美方刻意排挤中方企业，美国在第二方面就显得不是那么“开放”，也不是那么”自由“。这方面的影响反而比较大。

同时，国企全面退出美国交易所，对往后中企要到美国上市也会产生影响。甚至于既有的中概股私人企业，也可能会有部分选择回归大陆市场，或是到香港。

另外，一些中企也可能会将海外营业的部分分拆，形成国内部分于海外的部分，从而保护企业集团。

我们做一个结论：

国企从美国退市，是中美经济脱钩的一部分。而所谓的中美经济脱钩，有些办得到，有些是办不到的。譬如中美贸易，美国想脱钩却脱不成。于是，美方就想着在科技产业强行脱钩，芯片产业是其中最大的一块。只不过美方想要在芯片产业链上同中国脱钩，其本质更像是芯片战或是科技战，而不是脱钩。那是实质上的斗争。

一个潜在的危险性，或是冲突性就呈现在眼前。当中美双方在某些领域脱钩越多，那就暗示了相互依赖的程度越少，越不会在乎对方，双方的潜在冲突也就自然升高了。